日期： 2012年1月31日
原文： 上海證券報
中央企業和地方省市合作漸成風潮，這股被譽為“央地”合作的潮流，包含著併購整合及產業升級，因此對資本的需求強烈，PE可從中覓得良好的投資機會。併購基金的興起就是重要跡象。
不完全統計顯示，僅去年，國資委已經推動中央企業與山東、浙江、福建、湖南、河北等10多個省份開展戰略合作。其中，在去年年底，國務院國資委和浙江省簽署戰略合作備忘錄，鼓勵央企與浙江企業開展併購合作，支持浙江地方國有和民營龍頭企業以多種方式參與央企在浙江重點項目建設。
長期研究國企改革的經濟學家金思宇在接受記者採訪時表示，國資委推動央企和地方合作這一新的舉措，可謂“雙管齊下”，一方面主抓中央企業發展，使得企業發展走向良性軌道，另一方面注重大國資監管格局和地方國資企業的合作，體現了“大國資一家人”的理念。
金思宇認為，在央地合作過程中，存在著大量併購與重組的機會，地方企業資金短缺，多種所有製企業都有機會參與其中，作為新興的投融資形式，私募資金也有希望在中間分得一杯羹。
清科研究中心昨日發布的研報認為，隨著產業整合的深入，各政府部門都積極出台政策，鼓勵優勢企業進行資產併購整合，中國各個行業中的龍頭公司在併購市場起著主導的作用，對行業內中小企業的兼併收購促進了行業持續快速的發展和整合。
央企和地方合作由來已久，但是時至今日，“央地”合作漸成固定模式，吸引著更多的地方省市加入到合作“大軍”中來。
記者統計發現，僅去年11月份至年底，就有河北、福建、浙江等三個省市和國資簽約，央企投資地方額度達到1.38萬億元。今年上半年，包括西藏等在內的省市自治區將和國務院國資委簽訂合作協議。
金思宇認為，在國內國際經濟下行壓力下，央企和地方省市合作，可謂具有戰略性眼光和實際意義。央地合作並不是拉郎配，而是兩廂情願，一方面央企具有資金、技術、管理、人才等四大優勢，另一方面，地方省市借助央企在地方的投資，促進了地方經濟的發展。
據悉，國資委去年首次將中央企業負責人和地方國資委主任研討會合併召開，共同研究促進溝通和交流，推動央地合作。支持鼓勵引導中央企業與地方企業、地方企業之間，國有企業與民營、外資企業之間，相互持股、聯合重組。
“2012年經濟形勢複雜多變，加強央企和地方的合作，無論對於中央企業還是地方省市，都是一個雙贏的結果。”金思宇說。
鼓勵多種所有製參與到“央地”合作進程中，身寬體胖的央企是否會對其他所有製企業形成“擠出效應”？
金思宇認為，“擠出效應”有可能存在，但是央企合作，央企參股、控股，有助於優化地方產業結構的轉型升級。例如，北京推進重點企業的股改上市工作，市屬國有上市公司累計達到43家，市值超過5000億元。安徽加快推進江汽集團、叉車集團引進戰略投資者，進一步推進企業公司製改制。
與此同時，值得注意的是，在合作過程中，私募資金覓到了誘人的市場蛋糕。
凱迪電力春節前發布的公告稱，華融渝富基業(天津)股權投資合夥企業等公司等進入了公司控股股東的股東名單。
而具有國企改制專家之稱的弘毅投資表示，今年弘毅投資方向將依然專注於國企改制中的機會。
1月12日，弘毅投資宣布完成兩支新基金的募集，分別是23.68億美元的五期美元基金與100億元人民幣的二期人民幣基金，弘毅五期美元基金的投資方向將依然專注於在國企改制和成長性投資兩大領域，並且繼續推進已經實踐三年多的專注於中國市場的跨境投資。
截至2011年，弘毅投資已經成功投資了60多家企業，先後投資了中國玻璃、中聯重科、石藥集團、耀華集團、鳳凰傳媒等大中型國有企業。
同樣專注於投資國企的中信資本，其對於國企項目投資素來為業界注目。中信資本表示，今後，中信資本還將以投資國企為重點，同時兼顧民營企業。
在“央地”合作越演越烈的背景下，PE將扮演著重要角色。
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