日期： 2012年1月9日
原文： 財經網
1月9日，中航工業集團總經理林左鳴宣布，未來集團加快資產重組需要等待政策破冰。研究院類的資產，將成為集團下一步的重組重點，金融板塊將成為航空主業的重要依托。
1月9日，中信建投證券發布研報指出，在2012年國防科技工業工作會議上提出，軍工科研院所的改革將成為工作重點。目前中航工業下屬30多家科研院所，分佈於航電、機電、發動機等板塊，均為有待重組的優質資產，需要以改製成功為前提。未來中航工業的科研院所改制方面，建議重點關注航電和機電板塊，如中航電子（600372.SH）和中航精機（002013.SZ）。
林左鳴透露：“中航工業20多家上市公司中，目前航電板塊所有企業化資產都注入進了中航電子。中航精機的首輪資產整合，預計將在2012年上半年完成。第二輪最大的資產就是研究院所資產，進入上市公司的前提是改制。”
目前，西飛國際（000768.SZ）的重組已經重新啟動，除了研究院資產外，中航工業飛機的資產已經全部注入，預計2012年上半年將完成重組。個別板塊如與航空主業沒有關係的中航建設，未來將考慮單獨IPO。
業界曾傳言，未來洪都航空（600316.SH）或將成為中航工業防務資產上市平台。對此，林左鳴表示：“中航工業防務板塊的軍品相對集中，但是我們沒有把洪都航空作為防務業務上市平台的計劃。從國外主要的防務公司來看，洛克希德馬丁和歐洲宇航防務集團都是上市公司，波音公司是上市公司，50%以上的業務是防務業務。”
根據中航工業戰略規劃，2011年將實現子公司80%的主營業務和相關資產進入上市公司，基本實現子公司整體上市。但目前子公司的資產證券化率僅為55%。對此，林左鳴表示，主要是集團旗下各板塊重組，需要多個部門審查批准。重組的困難在於政策層面，有關部門對軍工企業上市的認識有不同意見。
在中航工業各個業務板塊中，防務、發動機和直升機的證券化率相對較低。其中防務板塊短期內啟動資產重組的可能性較小。航空動力（600893.SH）雖然公告重組中止，但作為發動機整機業務上市平台的定位未變化，未來不排除再次啟動的可能。哈飛股份（600038.SH）作為直升機板塊的唯一資本平台，資產注入的預期較為明確。
有數據表明，截至2011年底，中航工業年銷售收入將達到2500億元，利潤為120億元左右，總資產超過5000億元。根據規劃，“十二五”期間，中航工業將實現銷售收入5000億元。未來四年將在航空運營服務方面開闢新的市場。
目前，中航工業旗下70%以上的子公司已經啟動了主營業務資產證券化的進程。 2009年至今，中航工業從資本市場共募集資金約為150億元。
林左鳴表示：“航空主業的發展必須依托金融，歐洲宇航防務集團、美國通用這樣的大企業都有金融資產作為依托，以此形成全產業鏈優勢。未來集團的金融板塊構架，將與三菱財團類似。目前國內金融機構，並沒有大量持有重要軍工板塊股權，國內大型銀行與中航工業更多是接待關係，並未形成緊密的股權關係。”
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